Oiiiiiiiiiiiiiii gente, tudo bom?
Hoje eu trouxe pra vocês mais uma opção de investimento de renda fixa que vale muito a pena avaliar com carinho para montar sua carteira de investimentos, que são as debêntures!
Prepare-se para conhecer o título de renda fixa mais rentável do mercado brasileiro!
Será que vale a pena? Ficou curioso? Então vamos lá!
O QUE SÃO DEBENTURES?
Debêntures são títulos emitidos por empresas para levantar recursos, a fim de financiar seus projetos. As debêntures são uma boa alternativa para as empresas que precisam captar recursos, pois podem se mostrar mais vantajosas que empréstimos bancários.
Podem emitir debêntures sociedades anônimas de capital aberto ou fechado, excluindo as instituições financeiras. Lembrando que apenas as companhias de capital aberto, com registro na CVM (comissão de valores mobiliários) podem efetuar emissões públicas de debêntures.
Quando você investe em uma debênture você esta emprestando o seu dinheiro para uma empresa, o que significa que você esta adquirindo um direito de crédito contra a empresa que emitiu a debênture.
FORMAS:
As debêntures são dividas em duas formas: As nominativas e as escriturais.
*Nas debêntures nominativas a companhia emite a debênture em nome do investidor inicial e realiza o registro e controle de transferências em livro de registro próprio.
*As debêntures escriturais a companhia também emite a debênture em nome do investidor, porém elas são mantidas em conta de custódia em uma instituição financeira devidamente autorizada pela CVM. Essa instituição financeira realiza também o registro e controle de transferências.
CLASSES:
Vou apresentar dois tipos de remuneração que podemos encontrar nas debêntures que são os mais comuns, as simples e as conversíveis.
*As debêntures simples são títulos de dívida tradicional, que pagam juros e são resgatadas em dinheiro. Ou seja, a remuneração é igual aos demais títulos de renda fixa, onde você escolhe onde colocar seu dinheiro e no vencimento você vai receber ele de volta junto com os juros compostos!
*As debêntures conversíveis oferecem ao investidor a possibilidade de trocar o valor do resgate em ações daquela empresa. Essa conversão não é compulsória e cabe ao investidor decidir, na hora do resgate, se quer ou não se tornar acionista da empresa.
REMUNERAÇÃO:
É possível encontrar debêntures pré-fixadas, pós-fixadas e as pré+pós. Já tem vídeo/post no canal/blog explicando esses 3 tipos de remuneração, então se você não conhece esses tipos de remuneração é só conferir aqui RENDA FIXA x RENDA VARIÁVEL
Se você for comparar as taxas/remunerações oferecidas pelos títulos de renda fixa, verá que as debêntures oferecem a maior rentabilidade dentre todas. E porque isso? porque em contrapartida as debêntures oferecem um risco maior que as demais opções de renda fixa.
REMUNERAÇÃO:
É possível encontrar debêntures pré-fixadas, pós-fixadas e as pré+pós. Já tem vídeo/post no canal/blog explicando esses 3 tipos de remuneração, então se você não conhece esses tipos de remuneração é só conferir aqui RENDA FIXA x RENDA VARIÁVEL
Se você for comparar as taxas/remunerações oferecidas pelos títulos de renda fixa, verá que as debêntures oferecem a maior rentabilidade dentre todas. E porque isso? porque em contrapartida as debêntures oferecem um risco maior que as demais opções de renda fixa.
PRAZO E LIQUIDEZ:
A primeira coisa a se saber é que as debêntures são investimentos de médio e longo prazo. Pois não é economicamente viável para a empresa uma emissão com prazo inferior a um ano. Ou seja, esse não é um investimento indicado pra você fazer seu colchão de emergência ou não sabe quando vai precisar resgatar seu dinheiro.
Não existe regra no prazo, cada empresa avalia sua necessidade e decide qual será o prazo de vencimento e isso estará definido na escritura de emissão.
Porém, contudo, entretanto, as debêntures podem ser vendidas antes da data de vencimento no mercado secundário e assim como os títulos do Tesouro, sofrem marcação a mercado, o que significa que se você comprou uma debênture por IPCA+8% com vencimento para 5 anos e decidir vender antecipadamente você vai receber o valor do dia para esse título. Se ele estiver pagando no dia que você resolveu vender, IPCA+10% você terá um deságio e pode receber até menos do que aplicou, se ele estiver valendo IPCA+6% você terá um ágio e receberá um valor maior do que estava esperando inicialmente. Então se você não sabe operar com a marcação a mercado, o indicado é levar seu título até o vencimento e receber o que foi combinado no momento da compra.
A liquidez das debêntures é razoável, se você resolver resgatar antecipadamente, no dia em que quiser vender pode acontecer de não haver ninguém querendo comprar mas hoje existem fundos que investem apenas em debêntures e sempre estão querendo adquirir títulos, a própria corretora pode querer comprar e também tem os investidores, como eu e você que podemos estar procurando esses títulos.
Ainda sobre liquidez, para consultar o número de debêntures vendidos no dia no mercado secundário e qual o preço oferecido por cada título, você pode entrar no site da CETIP em negócios registrados, nesse link aqui www.cetip.com.br/NegociosRegistrados. Ele se atualiza automaticamente a cada 15 minutos e vai te mostrar essas e outras informações.
Para venda antecipada, se você não entende nada, sugiro que entre em contato com a sua corretora e busque orientação.
AGENTE FIDUCIÁRIO:
Você sabe o que é um agente fiduciário?
Ele é uma pessoa física ou jurídica responsável por proteger os direitos e interesses de terceiros, com o mesmo cuidado e diligência que costuma empregar na administração de seus próprios bens.
No caso das debêntures o agente fiduciário é quem vai representar os interesses dos debenturistas (eu e você) perante a companhia emissora, com deveres específicos de defender os direitos e interesses dos debenturistas, entre outros citados na lei.
GARANTIAS:
As debêntures não tem garantia do FGC (fundo garantidor de crédito), elas têm como garantia apenas o patrimônio da empresa.
Na escritura de emissão, podemos encontrar os tipos de garantia abaixo:
*Garantia Real - quando são garantidas por bens (imóveis ou móveis) dados em hipoteca, penhor ou anticrese pela empresa, por empresas de seu conglomerado ou por terceiros.
*Garantia Fidejussória - quando uma pessoa física ou jurídica garante o pagamento por aval ou fiança.
*Garantia Flutuante - quando possuem um privilégio geral sobre o ativo da empresa, o que não impede, entretanto, a negociação dos bens que compõem esse ativo.
*Garantia Quirografária - (sem preferência): quando não possuem as vantagens dos dois tipos anteriores. Assim, os debenturistas, em caso de falência, equiparam-se aos demais credores quirografários (não privilegiados) da empresa.
*Garantia Subordinada - quando não possuem garantia, o que significa que, em caso de liquidação da empresa, os debenturistas têm preferência apenas sobre os acionistas.
Lembrando que caso a empresa venha a falir, os créditos trabalhistas tem preferência de recebimento sob a massa falida, frente a qualquer garantia.
Após a quitação dos créditos trabalhistas, a ordem de recebimento segue abaixo:
créditos com garantia real
créditos fiscais/tributários
créditos com garantia fidejussória
créditos com privilégio geral (garantia flutuante)
créditos com garantia quirografária
créditos com garantia subordinada
ESCRITURA DE EMISSÃO:
Todas as informações sobre a debênture fica na escritura de emissão que é um documento onde estão descritos todos os direitos conferidos pelos títulos, suas garantias e demais cláusulas e condições da emissão e suas características. Sem esse documento a companhia não poderá emitir debêntures.
A primeira coisa a se saber é que as debêntures são investimentos de médio e longo prazo. Pois não é economicamente viável para a empresa uma emissão com prazo inferior a um ano. Ou seja, esse não é um investimento indicado pra você fazer seu colchão de emergência ou não sabe quando vai precisar resgatar seu dinheiro.
Não existe regra no prazo, cada empresa avalia sua necessidade e decide qual será o prazo de vencimento e isso estará definido na escritura de emissão.
Porém, contudo, entretanto, as debêntures podem ser vendidas antes da data de vencimento no mercado secundário e assim como os títulos do Tesouro, sofrem marcação a mercado, o que significa que se você comprou uma debênture por IPCA+8% com vencimento para 5 anos e decidir vender antecipadamente você vai receber o valor do dia para esse título. Se ele estiver pagando no dia que você resolveu vender, IPCA+10% você terá um deságio e pode receber até menos do que aplicou, se ele estiver valendo IPCA+6% você terá um ágio e receberá um valor maior do que estava esperando inicialmente. Então se você não sabe operar com a marcação a mercado, o indicado é levar seu título até o vencimento e receber o que foi combinado no momento da compra.
A liquidez das debêntures é razoável, se você resolver resgatar antecipadamente, no dia em que quiser vender pode acontecer de não haver ninguém querendo comprar mas hoje existem fundos que investem apenas em debêntures e sempre estão querendo adquirir títulos, a própria corretora pode querer comprar e também tem os investidores, como eu e você que podemos estar procurando esses títulos.
Ainda sobre liquidez, para consultar o número de debêntures vendidos no dia no mercado secundário e qual o preço oferecido por cada título, você pode entrar no site da CETIP em negócios registrados, nesse link aqui www.cetip.com.br/NegociosRegistrados. Ele se atualiza automaticamente a cada 15 minutos e vai te mostrar essas e outras informações.
Para venda antecipada, se você não entende nada, sugiro que entre em contato com a sua corretora e busque orientação.
AGENTE FIDUCIÁRIO:
Você sabe o que é um agente fiduciário?
Ele é uma pessoa física ou jurídica responsável por proteger os direitos e interesses de terceiros, com o mesmo cuidado e diligência que costuma empregar na administração de seus próprios bens.
No caso das debêntures o agente fiduciário é quem vai representar os interesses dos debenturistas (eu e você) perante a companhia emissora, com deveres específicos de defender os direitos e interesses dos debenturistas, entre outros citados na lei.
Nos casos de inadimplência da empresa, o agente fiduciário deve, observadas as condições constantes na escritura de emissão, declarar antecipadamente vencidas as debêntures, cobrando o valor do principal mais os rendimentos devidos.
Caso a empresa permaneça inadimplente, o agente fiduciário poderá:
(i) executar garantias reais;
(ii) requerer a falência da empresa;
(iii) representar os debenturistas nos processos de falência, recuperação judicial ou extrajudicial da empresa e de intervenção ou liquidação extrajudicial.
De forma a evitar a possibilidade de ocorrência de conflitos de interesse, o agente fiduciário é impedido de exercer cargo ou função ou ainda prestar auditoria ou assessoria de qualquer natureza à empresa, sua coligada, controlada ou controladora ou sociedade integrante do mesmo grupo.
GARANTIAS:
As debêntures não tem garantia do FGC (fundo garantidor de crédito), elas têm como garantia apenas o patrimônio da empresa.
Na escritura de emissão, podemos encontrar os tipos de garantia abaixo:
*Garantia Real - quando são garantidas por bens (imóveis ou móveis) dados em hipoteca, penhor ou anticrese pela empresa, por empresas de seu conglomerado ou por terceiros.
*Garantia Fidejussória - quando uma pessoa física ou jurídica garante o pagamento por aval ou fiança.
*Garantia Flutuante - quando possuem um privilégio geral sobre o ativo da empresa, o que não impede, entretanto, a negociação dos bens que compõem esse ativo.
*Garantia Quirografária - (sem preferência): quando não possuem as vantagens dos dois tipos anteriores. Assim, os debenturistas, em caso de falência, equiparam-se aos demais credores quirografários (não privilegiados) da empresa.
*Garantia Subordinada - quando não possuem garantia, o que significa que, em caso de liquidação da empresa, os debenturistas têm preferência apenas sobre os acionistas.
Lembrando que caso a empresa venha a falir, os créditos trabalhistas tem preferência de recebimento sob a massa falida, frente a qualquer garantia.
Após a quitação dos créditos trabalhistas, a ordem de recebimento segue abaixo:
créditos com garantia real
créditos fiscais/tributários
créditos com garantia fidejussória
créditos com privilégio geral (garantia flutuante)
créditos com garantia quirografária
créditos com garantia subordinada
ESCRITURA DE EMISSÃO:
Todas as informações sobre a debênture fica na escritura de emissão que é um documento onde estão descritos todos os direitos conferidos pelos títulos, suas garantias e demais cláusulas e condições da emissão e suas características. Sem esse documento a companhia não poderá emitir debêntures.
Para ter acesso a escritura de emissão da debênture desejada, basta acessar o site www.debentures.com.br, clicar em debêntures em um clique, selecionar a empresa emissora da debênture em "emissor", selecionar o código da debênture e clicar em "escritura" que fica no quadro verde escrito "documentação".
RISCOS:
Risco de crédito - Esse é o risco da inadimplência, o risco da empresa quebrar e você não conseguir receber o seu dinheiro de volta. Lembra de quando eu disse no vídeo dos CDB's que eu (de forma particular) não ligava muito para o rating do banco do qual eu ia comprar o CDB porque o mesmo era assegurado pelo FGC? Pois é, o mesmo não acontece no caso das debêntures, por isso é importante que você leve em consideração o rating desta empresa, os resultados dela nos últimos anos, dentre outras verificações ligadas a saúde financeira desta empresa.
Risco de mercado - Esse risco esta ligado a incerteza e volatilidade do mercado. Como assim? O que acontece aqui é a possibilidade de desvalorização ou de valorização da debênture, devido às alterações políticas, econômicas ou em decorrência da situação individual da empresa. Lembra que eu comentei que as debêntures, assim como os títulos do Tesouro sofrem marcação a mercado? Então, isso significa que caso você não queira levar sua debênture até o vencimento combinado e queira se desfazer dela, pode ser que ocorra mudanças no valor do seu investimento.
Risco de liquidez - Eu já expliquei aqui no canal que liquidez é a velocidade que você consegue transformar um ativo em dinheiro na mão. Portanto, o risco de liquidez está relacionado ao risco de você querer vender sua debênture e não tiver ninguém querendo comprar.
Risco de prazo - Se a empresa que esta emitindo a debênture desejar, ela pode prever na escritura de emissão a possibilidade e condições para o resgate antecipado. E esse meu amigo é o risco de você receber seu dinheiro antes do prazo de vencimento estipulado no momento da aplicação. E isso pode não ser nada bom, pois você no momento da aplicação pode ter conseguido uma ótima taxa, porém a empresa resolve antecipar o resgate e te devolver seu dinheirinho mais os juros acumulados antes do prazo combinado, e isso pode acontecer numa época que o mercado esta oferecendo investimentos com taxas muito mais baixas do que aquela que você tinha conseguido com aquela debênture.
Risco de crédito - Esse é o risco da inadimplência, o risco da empresa quebrar e você não conseguir receber o seu dinheiro de volta. Lembra de quando eu disse no vídeo dos CDB's que eu (de forma particular) não ligava muito para o rating do banco do qual eu ia comprar o CDB porque o mesmo era assegurado pelo FGC? Pois é, o mesmo não acontece no caso das debêntures, por isso é importante que você leve em consideração o rating desta empresa, os resultados dela nos últimos anos, dentre outras verificações ligadas a saúde financeira desta empresa.
Risco de mercado - Esse risco esta ligado a incerteza e volatilidade do mercado. Como assim? O que acontece aqui é a possibilidade de desvalorização ou de valorização da debênture, devido às alterações políticas, econômicas ou em decorrência da situação individual da empresa. Lembra que eu comentei que as debêntures, assim como os títulos do Tesouro sofrem marcação a mercado? Então, isso significa que caso você não queira levar sua debênture até o vencimento combinado e queira se desfazer dela, pode ser que ocorra mudanças no valor do seu investimento.
Risco de liquidez - Eu já expliquei aqui no canal que liquidez é a velocidade que você consegue transformar um ativo em dinheiro na mão. Portanto, o risco de liquidez está relacionado ao risco de você querer vender sua debênture e não tiver ninguém querendo comprar.
Risco de prazo - Se a empresa que esta emitindo a debênture desejar, ela pode prever na escritura de emissão a possibilidade e condições para o resgate antecipado. E esse meu amigo é o risco de você receber seu dinheiro antes do prazo de vencimento estipulado no momento da aplicação. E isso pode não ser nada bom, pois você no momento da aplicação pode ter conseguido uma ótima taxa, porém a empresa resolve antecipar o resgate e te devolver seu dinheirinho mais os juros acumulados antes do prazo combinado, e isso pode acontecer numa época que o mercado esta oferecendo investimentos com taxas muito mais baixas do que aquela que você tinha conseguido com aquela debênture.
QUAIS OS CUSTOS:
As debêntures são ativos de renda fixa e como eu já disse várias vezes aqui no canal, existem várias corretoras que não cobram nada (TAXA ZERO) para você investir em renda fixa, ou seja, este é um custo que você vai ter só se quiser.
O IOF (imposto sobre operações financeiras) incidirá apenas se o valor aplicado for resgatado em menos de 30 dias. Então é importante deixar seu dinheiro quietinho pelo menos 30 dias para você se livrar deste custo.
O IR (imposto de renda) incide sobre as debêntures da mesma forma que incide sobre os demais títulos de renda fixa que já falamos aqui no canal, exceto LCI e LCA. A alíquota de imposto de renda é regressiva sobre a rentabilidade auferida do seu investimento no momento do resgate, ou seja, é direto na fonte. Quando o seu título vencer ou quando você vendê-lo o valor já cairá líquido na sua conta da corretora (já descontado taxas e o IR). Como é regressivo quanto maior o tempo que seu dinheiro fica investido menor é a alíquota de imposto de renda que irá incidir sobre ele. Para investimentos de 0 a 6 meses (180 dias) a alíquota será de 22,5%, de 6 meses a 1 ano (181 a 360 dias), será de 20%, de 1 ano a 2 anos (361 a 720) será de 17,5% e acima de 2 anos (acima de 720 dias), será de 15%.
DEBÊNTURES INCENTIVADAS DE INFRAESTRUTURA
As debêntures incentivadas são aquelas emitidas por sociedade por ações, relacionadas à captação de recursos com vistas a implementar projetos de investimento na área de infraestrutura ou de produção econômica intensiva em pesquisa, desenvolvimento e inovação, considerados como prioritários pelo Governo Federal. Por esse motivo a lei n.º 12.431, de 24 de junho de 2011, dispõe sobre a incidência do imposto de renda nas operações de debêntures incentivadas de infraestrutura, onde prevê a isenção de Imposto de renda para pessoa física e aplicação da alíquota de 15% para pessoa jurídica.
Isso mesmo, pra você pessoa física não há tributação para investir em debêntures incentivadas! Vamos comemorar \o/\o/\o/\o/\o/
As debêntures são ativos de renda fixa e como eu já disse várias vezes aqui no canal, existem várias corretoras que não cobram nada (TAXA ZERO) para você investir em renda fixa, ou seja, este é um custo que você vai ter só se quiser.
O IOF (imposto sobre operações financeiras) incidirá apenas se o valor aplicado for resgatado em menos de 30 dias. Então é importante deixar seu dinheiro quietinho pelo menos 30 dias para você se livrar deste custo.
O IR (imposto de renda) incide sobre as debêntures da mesma forma que incide sobre os demais títulos de renda fixa que já falamos aqui no canal, exceto LCI e LCA. A alíquota de imposto de renda é regressiva sobre a rentabilidade auferida do seu investimento no momento do resgate, ou seja, é direto na fonte. Quando o seu título vencer ou quando você vendê-lo o valor já cairá líquido na sua conta da corretora (já descontado taxas e o IR). Como é regressivo quanto maior o tempo que seu dinheiro fica investido menor é a alíquota de imposto de renda que irá incidir sobre ele. Para investimentos de 0 a 6 meses (180 dias) a alíquota será de 22,5%, de 6 meses a 1 ano (181 a 360 dias), será de 20%, de 1 ano a 2 anos (361 a 720) será de 17,5% e acima de 2 anos (acima de 720 dias), será de 15%.
DEBÊNTURES INCENTIVADAS DE INFRAESTRUTURA
As debêntures incentivadas são aquelas emitidas por sociedade por ações, relacionadas à captação de recursos com vistas a implementar projetos de investimento na área de infraestrutura ou de produção econômica intensiva em pesquisa, desenvolvimento e inovação, considerados como prioritários pelo Governo Federal. Por esse motivo a lei n.º 12.431, de 24 de junho de 2011, dispõe sobre a incidência do imposto de renda nas operações de debêntures incentivadas de infraestrutura, onde prevê a isenção de Imposto de renda para pessoa física e aplicação da alíquota de 15% para pessoa jurídica.
Isso mesmo, pra você pessoa física não há tributação para investir em debêntures incentivadas! Vamos comemorar \o/\o/\o/\o/\o/
VALE A PENA?
O assunto "debêntures" é muito extenso, hoje eu passei pra vocês algumas das informações que eu considero mais importantes para que despertem o desejo para o assunto e caso queiram possam estudar mais.
As debêntures tem pontos positivos e negativos. Ao mesmo ponto que elas oferecem a melhor rentabilidade dentre os investimentos de renda fixa, porém elas podem apresentar grande risco, caso a empresa emitente não seja bem escolhida. De qualquer forma, essa na minha opinião é a modalidade de investimento de renda fixa com maior risco, já que se a empresa quebrar você pode levar um baita prejuízo.
Por isso, a avaliação de se vale a pena ou não é sua! Você que tem que avaliar se essa modalidade se adequa a sua carteira e sua aceitação de risco.
Eu, pessoalmente, gosto muito das debêntures, invisto nelas e busco diversificar o máximo que posso para distribuir o risco. Ahhh e eu não sei tudo sobre elas, existem várias informações que eu simplesmente não entendo e não sei pra que servem e mesmo assim invisto, as vezes o medo nos paraliza e nos impede de aproveitar boas oportunidades, por isso é importante trabalhar isso. Infelizmente eu ainda não achei nenhum conteúdo gratuito que destrinche ponto a ponto das debêntures mas o que eu souber eu vou dividir com vocês.
Vou deixar um guia das debêntures da BM&FBovespa aqui no box de informação pra quem quiser ler mais sobre o assunto.
Espero que esse vídeo/post tenha ajudado e contribuído com o conhecimento de vocês!
Um grande abraço e até a próxima! =)
O assunto "debêntures" é muito extenso, hoje eu passei pra vocês algumas das informações que eu considero mais importantes para que despertem o desejo para o assunto e caso queiram possam estudar mais.
As debêntures tem pontos positivos e negativos. Ao mesmo ponto que elas oferecem a melhor rentabilidade dentre os investimentos de renda fixa, porém elas podem apresentar grande risco, caso a empresa emitente não seja bem escolhida. De qualquer forma, essa na minha opinião é a modalidade de investimento de renda fixa com maior risco, já que se a empresa quebrar você pode levar um baita prejuízo.
Por isso, a avaliação de se vale a pena ou não é sua! Você que tem que avaliar se essa modalidade se adequa a sua carteira e sua aceitação de risco.
Eu, pessoalmente, gosto muito das debêntures, invisto nelas e busco diversificar o máximo que posso para distribuir o risco. Ahhh e eu não sei tudo sobre elas, existem várias informações que eu simplesmente não entendo e não sei pra que servem e mesmo assim invisto, as vezes o medo nos paraliza e nos impede de aproveitar boas oportunidades, por isso é importante trabalhar isso. Infelizmente eu ainda não achei nenhum conteúdo gratuito que destrinche ponto a ponto das debêntures mas o que eu souber eu vou dividir com vocês.
Vou deixar um guia das debêntures da BM&FBovespa aqui no box de informação pra quem quiser ler mais sobre o assunto.
Espero que esse vídeo/post tenha ajudado e contribuído com o conhecimento de vocês!
Um grande abraço e até a próxima! =)
